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中国股市可能进入牛市循环去

2019-02-03 08:26:23

  中国股市可能进入牛市循环

  昨日沪深股市再次呈现强势特征,不过,由于国际金融危机持续,多数投资者对于国内股市的走势仍然心存疑虑。那么,影响中国股市的不利因素究竟能否得到消解?国家刺激经济一揽子计划能否为股市注入涨升动力?中国股市究竟能否重新进入“牛市循环”?

  我认为,综合从多方面获得的信息,对股市前景过于悲观的判断是缺乏支撑的。在国家应对国际金融危机冲击的整体战略安排下,中国股市的利好因素远多于和大于利空因素,中国股市正处在一个难得的底部时期,走出持续强势的可能性较大。

  首先,中国股市始自2007年11月中旬的大幅度下跌主要缘于自身建设缺陷,所谓国际金融危机冲击的影响其实不大。一些机构不过是拿国际金融危机当作打压市场的借口而已。

  对于中国经济过分担忧的人,主要是强调外需将拖累中国经济严重下滑。但任何问题都有其两面性,出口生活中想开难对于中国经济的影响也是如此:

  点是,中国与国际市场的关系是辩证的,过于依赖并非好事。我们的出口产品是否具有较高的科技附加值,才是问题的关键。

  衡量一个国家的经济表现如何,要看出口产品在生产过程中被增值多少,以及这些增值是如何产生的。据世界银行驻北京高级经济学家高路易分析,“中国出口总小型扫路车量约占GDP的40%,但增值量尚不足GDP的20%。而且近几个月,加工型产品的出口减速大大快于一般出口商品。”所以,他认为,中国出口下降的影响并不能从简单的总数上估计到。

  第二点是,受到国际金融危机影响,我们的出口量减少了,但并非我国的国际市场就完全消失了,只是我国的出口出现一堆人一朝三暮四的企盼个低潮而已。并且,中国经济具有内部调节的能力,外部市场低迷对中国经济大局的影响不小,但也不可盲目夸大。

  现在谈论国际金融危机的人,已经在把它当作一个箩筐,什么问题都往里装。其实,国际金融危机更大的冲击在于对发达国家的冲击,对于我们这样一个经济相对落后的国家,冲击要小得多。

  中国股市前期暴跌,一个原因是2007年上半年爆炒,一个原因是一些机构借机打压,谋求新一轮炒作机会。所谓国际金融危机冲击,的确是个借口。

  其二,为应对国际金融危机的冲击,我国中央政府已经改变原来的宏观经济政策,对资本市场的政策也有很大变化。深耕犁

  2008年9月提出积极的财政政策和适度宽松的货币政策不是一件小事,而是一件具有重大转折意义的大事。从一定意义上说,国际金融危机对中国高层审慎看待本国经济环境、调整相关策略,起到了巨大的推动作用。

  长期以来,活跃在我国金融领域的某些人,简单地拿统计数据、数学模型分析的处理金融问题,其实往往文不对题。中国经济不怕赤字,也不怕适度的通货膨胀,而是更怕增长减速,怕失业过大。可是,过去若干年,我们在为国际资本制造的全球性通货膨儿童玩具小木马胀买单的同时,也在遏制自己的生产力。这是极为悲哀的。

  其次,我们的出口产品,在很大程度上是订单依赖,没有主动出口能力。这也造成了经济政策上的对外依赖。

  金融危机来了,它逼迫我们更加注重依赖自己,扩大内需。那么,我们的宏观经济政策首先考虑的应该是维护自己的经济稳定、经济主权。宏观经济政策的调整有被迫意味,但方向正确。

  从资本市场政策而言,无论结构性减税,还是鼓励大股东增持,还是机构的资本入市,都是前所未有的重大变化。

  而打造具有中国主权的“资本定价平台”一说,也是国际金融危机下出现的新提法。

  无论外界怎么猜测,我们都应当有这样的预期:中央政府对于资本市场发展壮大,对于资本市场主权的认识都有大的飞跃,政策上正在酝酿组合拳,市场机制的变化将是积极的。

  其三,市场做多力量显著凝聚,投机力量可供“良性运用”。

  我国股市暴涨暴跌的文化和机制没有发生大的、根本性的改变。2007年11月中旬之后的暴跌其实是又一次暴涨的前兆。在外围环境相对稳定的情况下,中国股市必然上演相对独立的暴涨暴跌行情。由于一些机构利用国际金融危机机会,散布了诸多利空说法,借机抛售筹码,加剧市场调整。但也是因此,中国股市又一个阶段性底部得以呈现。

  从国家经济大局出发,中央政府和监管者既要遏制投机分子扰乱市场秩序,也要维护市场稳定,保持其应有的活力。在与投机分子博弈过程中,政府必须兼顾秩序与功能两方面的平衡。比如说救市

中国股市可能进入牛市循环去

,有人认为既然是投机分子制造了暴跌,那么,政府就没有必要救市,因为“救市就是救赌徒”。

  实则不然,有时候,救市就包括“救赌徒”。在任何情况下,投机分子都是要利用机会的。我们的股市政策,不是以躲避投机者为终目标,而是兼顾均衡。

  在市场底部呈现的当前,如果政府政策有利于做多,而投机分子大胆利用,也是难以避免的。当然,政府对于过于恶劣的炒作行为,可以通过依法处理加以抑制。不过,“良性利用投机分子”,并非完全不可能。

  现在是政府、投资者、投机者都希望利好出现的时刻,而利好组合拳已经完全具备。从市场博弈角度看,散布利空和炒作利空,已经到了时刻。强大的市场和政策合力,将再度将中国股市激发起来!

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