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央行货币政策微调或在4月中上旬

时间:2019-04-09 13:52:48 来源:互联网 阅读:0次

央行货币政策微调或在4月中上旬

央行货币政策委员会一季度例会本周召开

央行官员已在多个场合明确表示,货币政策退出不应仅仅关注利率调理,央行有一揽子工具,会实行监督市场情况并审慎选取适合的调理工具。

市场对于加息的预期正提早到来。对于本周央行将再次上调存款准备金率的传言,央行遵守以往惯例,不对外部传言做任何评论。但专家们普遍认为,存款准备金率再次上调或加息的时间窗口极可能就在4月中上旬。

2.7%的CPI涨幅,已高于一年期存款利率2.25%,中国已进入实际负利率时期。而央行自今年初开始大幅回收流动性,通过发行央票,已达到了通过公然市场继续上调存款准备金率的实际效果。即便如此,存款准备金率仍有上调空间,根据大多数专家的意见,3月份经济运行数据和信贷投放情况将是决定上调存款准备金率的关键因素,因此,预计4月中上旬将是货币政策微调的时间窗口。

央行货币政策委员会季度例会将于本周四召开,上周三,央行已召集有关专家就当前的货币政策进行研讨。在会议上,以中欧国际工商学院教授许小年和中金公司首席经济学家哈继铭为代表的专家主张,鉴于通胀压力不断增大,央行应该让人民币加息;哈继铭预期人民币加两次。

当然,也有很多专家认为,一个折中的办法就是采取不对称加息,从而做到在补贴居民负利率损失的同时不增加企业本钱。中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇认为,可以通过存款和贷款不对称的加息方式,既释放出防通胀、防资产泡沫的讯号,同时也要为企业创造更好、更宽松的资金环境,因此不对称加息是可行的。

由于当前中国经济增长尤其是民营经济增长还有许多不确定性,这也成为在短期内加息的1大限制因素。央行官员已在多个场合明确表示,货币政策退出不应仅仅关注利率调节,央行有一揽子工具,会实行监督市场情况并审慎选取合适的调理工具。央行行长周小川在上周出席美洲开发银行年会时更是指出,中国政府斟酌退出刺激政策的前提,是决策层需要看到确切的迹象或统计数据,显示复苏态势良好。他同时表示,退出财政和货币刺激措施需要前后有序,对许多国家而言,财政刺激政策应退出。

宽松货币政策的退出策略极具挑战性,央行除需要关注经济增长也要保证稳定和结构转型。此次宏观调控与以往不同的是,面对公众预期,央行官员屡次出面进行解释和沟通,这无疑对真正要采取退出措施时产生的影响进行了缓释和铺垫。

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